冷拔鋼管·從基本面角度看，我們維持對鋼鐵板塊繼續看好，從盤面看我們認為自9月底開始的此輪大盤股快速上漲，其直接誘因即歐美量化寬松后形成的大通脹預期,因此推動煤炭、有色等通脹直接相關板塊領漲，鋼鐵板塊中具有資源屬性也即鐵礦石可控資源多的個股出現快漲猛漲，切合本輪行情的內在動力，冷拔鋼管但鋼鐵板塊整體仍落后于其他藍籌。 如我們之前預期，超常規限電限產政策無法持續，風暴過后力度減弱，而部分限產鋼企已經陸續復產，因此9月下旬粗鋼日產回升至167萬噸/日，環比9月中旬增長8.4%。 原材料方面，受全球通脹和國內鋼廠復產、冬儲以及限電后國內礦山產量縮減等多因素影響，國內礦、進口礦價格均持續走高，遷安66%礦已達1300元/噸，周環比增幅達5%，印礦和澳礦到岸價均超1200元/噸，但漲幅不及國內礦冷拔鋼管。印礦外盤報價已超160$/噸，部分鋼廠已經收到三大礦四季度協議價降10%的確認函。通脹預期影響澳洲煤價持續攀升，但國內焦煤焦炭價維持穩定。受國際價格限制廢鋼價繼續盤整，而生鐵價在前期沖高后繼續回落冷拔鋼管。 自9月底至10月15日煤炭、有色、金融分別上漲27%、21%和20%，但鋼鐵僅上漲12%，補漲需求明確。從板塊輪動角度看，在強周期藍籌上漲過程中鋼鐵往往是滯后品種，往往形成煤炭有色領先，機械、地產中繼，鋼鐵金融收隊的輪動走勢，鋼鐵補漲后大盤往往存在較強的調整需求和壓力。冷拔鋼管 上周國內鋼市前半周繼續沖高，后半周有所回落，最終整體呈現前高后低，各鋼材品種現貨價漲跌互現，但周環比漲跌幅均在20元/噸以內，整體呈現盤整態勢。螺紋鋼期貨再次上行，比現貨價高出130元/噸。各鋼廠出臺11月份價格基本以平盤維持為主，部分區域鋼廠出廠價小幅調整，如酒鋼普遍下調50元/噸，南鋼長材上漲50元/噸。9月鋼材出口環比回升7.5%至300萬噸，距二季度仍差距較大。全球鋼材市場價穩中有跌，四季度出口并不樂觀。冷拔鋼管